主要有以下幾個(gè)方面：
自身企業(yè)戰(zhàn)略的梳理調(diào)整
并購(gòu)是一項(xiàng)關(guān)系到企業(yè)戰(zhàn)略的大事，牽一發(fā)而動(dòng)全身，所以，企業(yè)在決定要做并購(gòu)之前，一定要弄清楚自己所處的環(huán)境，建議企業(yè)高層團(tuán)隊(duì)認(rèn)真籌劃、反復(fù)推敲，把并購(gòu)后企業(yè)未來(lái)幾年的戰(zhàn)略規(guī)劃明確下來(lái)。戰(zhàn)略規(guī)劃一旦定下來(lái)，就不要輕易動(dòng)搖，堅(jiān)決執(zhí)行到底。
自身企業(yè)基本功做扎實(shí)
就像一個(gè)馬上要搏擊擂臺(tái)賽的選手，大戰(zhàn)之前的突擊急訓(xùn)是免不了的，但選手要取得最后的勝利，依靠的不僅僅是賽前的突擊訓(xùn)練，更是平時(shí)扎實(shí)的基本功。企業(yè)的發(fā)展也是這樣一個(gè)道理。企業(yè)在日常發(fā)展過(guò)程中，也一定要注意基本功的積累。就目前來(lái)說(shuō)，一些企業(yè)為了達(dá)到并購(gòu)目的，不擇手段，甚至采取粉飾報(bào)表的方式來(lái)制造虛假信息，這種違反法律、違背道德的行為是我們所摒棄的。
具體說(shuō)來(lái)，站在并購(gòu)的角度，企業(yè)的基本功除了市場(chǎng)的拓展、人力資源的培養(yǎng)與整合、財(cái)務(wù)的準(zhǔn)確核算外，還應(yīng)包括企業(yè)扭虧為盈的能力、商業(yè)模式的再提煉、品牌、文化等軟實(shí)力的提升、集團(tuán)管控的能力等等。
對(duì)潛在的并購(gòu)目標(biāo)持續(xù)跟蹤
企業(yè)并購(gòu)一定要選擇適合自己的目標(biāo)企業(yè)。這是企業(yè)并購(gòu)之前必須要考慮的重要問(wèn)題。尋找目標(biāo)企業(yè)必須以并購(gòu)目的為出發(fā)點(diǎn)，從收集資料信息開(kāi)始，圍繞并購(gòu)目的列出候選對(duì)象，并對(duì)其資料進(jìn)行廣泛、深入的分析和專門(mén)的調(diào)查研究。并購(gòu)企業(yè)主要是通過(guò)分析目標(biāo)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)份額、盈利能力、企業(yè)規(guī)模、管理能力等，來(lái)判斷目標(biāo)對(duì)象能否符合并購(gòu)的需要，與并購(gòu)企業(yè)形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。
培養(yǎng)高效專業(yè)的并購(gòu)團(tuán)隊(duì)
我國(guó)目前的并購(gòu)交易不是很活躍，并購(gòu)專業(yè)人才少之又少。并購(gòu)交易的順利圓滿完成，高級(jí)人才不可或缺。在一個(gè)并購(gòu)交易中，重要的并購(gòu)人員包括并購(gòu)總顧問(wèn)、并購(gòu)整合官、并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)官、并購(gòu)財(cái)務(wù)官、并購(gòu)談判官、并購(gòu)法務(wù)官等等，這些人員都需要并購(gòu)方企業(yè)提前尋覓和重點(diǎn)培養(yǎng)，以免到時(shí)候?yàn)E竽充數(shù)，直接影響并購(gòu)交易成敗。
提前擬定并購(gòu)方案、進(jìn)行并購(gòu)演練
以上四個(gè)重要工作完成后，就應(yīng)該在并購(gòu)之前把針對(duì)相關(guān)目標(biāo)企業(yè)的外圍調(diào)查方案、匹配協(xié)同方案、風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)控制方案、談判要點(diǎn)策略方案、并購(gòu)資本融資渠道、必要的稅務(wù)籌劃方案等一系列初步方案拿出來(lái)，然后經(jīng)討論之后，進(jìn)行“假想式”的并購(gòu)演練，把并購(gòu)執(zhí)行過(guò)程中可能出現(xiàn)的障礙盡量在并購(gòu)之前解決掉。
實(shí)際上，就算企業(yè)不發(fā)生并購(gòu)交易，并購(gòu)之前的準(zhǔn)備工作也不會(huì)白做的，最起碼它可以讓管理者對(duì)企業(yè)自身、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手甚至是整個(gè)行業(yè)都有更深入的了解和把握，同時(shí)夯實(shí)企業(yè)的基本功，這對(duì)于企業(yè)的發(fā)展有著重要意義。

一、企業(yè)并購(gòu)需要遵循哪些原則?
(一)依法、依規(guī)原則
企業(yè)并購(gòu)引起的直接結(jié)果是目標(biāo)企業(yè)法人地位的消失或控制權(quán)的改變，因而需要對(duì)目標(biāo)企業(yè)的各種要素進(jìn)行重新安排，以體現(xiàn)并購(gòu)方的并購(gòu)意圖、經(jīng)營(yíng)思想和戰(zhàn)略目標(biāo)。但這一切不能僅從理想愿望出發(fā)，因?yàn)槠髽I(yè)行為要受到法律法規(guī)的約束，企業(yè)并購(gòu)整合的操作也要受到法律法規(guī)的約束。
(二)實(shí)效性原則
整合要以收到實(shí)際效果為基本準(zhǔn)則，即在資產(chǎn)、財(cái)務(wù)和人員等要素整合的過(guò)程中要堅(jiān)持效益最大化目標(biāo)，不論采取什么方式和手段，都應(yīng)該保證能獲得資源的優(yōu)化配置、提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力的實(shí)際效果，而這些實(shí)際效果可以表現(xiàn)為整合后企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提高、企業(yè)內(nèi)部員工的穩(wěn)定、企業(yè)形象的完善和各類要素的充分利用等。這里應(yīng)避免整合中的華而不實(shí)、急功近利的做法。
(三)可操作性原則
并購(gòu)整合所涉及的程序和步驟應(yīng)當(dāng)是在現(xiàn)實(shí)條件下可操作的，或者操作所需要的條件或設(shè)施在一定條件下可以創(chuàng)造或以其他方式獲得，不存在不可逾越的法律和事實(shí)障礙。整合的方式、內(nèi)容和結(jié)果應(yīng)該充分讓公司員工、股東等利益相關(guān)者知曉、理解并能控制。
(四)系統(tǒng)性原則并購(gòu)整合本身就是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，涉及到企業(yè)各種要素的整合，缺少任何一個(gè)方面，都可能帶來(lái)整個(gè)并購(gòu)的失敗。并購(gòu)后整合戰(zhàn)略要獲得成功，關(guān)鍵要幫助公司實(shí)現(xiàn)領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)、公司戰(zhàn)略、公司結(jié)構(gòu)、人員、產(chǎn)品、流程和技術(shù)八個(gè)方面的快速整合。
(五)快速實(shí)施原則
并購(gòu)?fù)瓿珊螅①?gòu)方要盡快行動(dòng)實(shí)現(xiàn)資源的轉(zhuǎn)移。比如，在資金方面，由于資金的時(shí)間價(jià)值需要快速整合;再比如員工的熱情，也是有時(shí)間價(jià)值的，公司領(lǐng)導(dǎo)者如果不能快速很好的利用它，也必然會(huì)消失。在并購(gòu)宣布時(shí)，兩個(gè)組織的員工和各利益主體正期待著改變并做好了準(zhǔn)備。然而，當(dāng)變革沒(méi)有根據(jù)心理預(yù)期到來(lái)時(shí)，他們心中的不確定感就會(huì)增加，這將直接影響到以后各項(xiàng)工作的開(kāi)展，因而必須制定相應(yīng)的對(duì)策實(shí)現(xiàn)資源快速轉(zhuǎn)移，盡快讓員工感受到并購(gòu)的價(jià)值，為新組織的發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
二、企業(yè)并購(gòu)需要注意哪些問(wèn)題?
(一)注冊(cè)資本問(wèn)題
目前，隨著新公司法對(duì)注冊(cè)資本數(shù)額的降低，廣大投資人通過(guò)興辦公司來(lái)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值的熱情不斷高漲。但是，根據(jù)我們的辦案經(jīng)驗(yàn)，注冊(cè)資本在500萬(wàn)以下的公司都有一些注冊(cè)資本問(wèn)題。我們辦理了大量因出資瑕疵而低價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)的問(wèn)題、虛假出資怎樣進(jìn)行破產(chǎn)的問(wèn)題等等。所以，在打算進(jìn)行收購(gòu)公司時(shí)，收購(gòu)人應(yīng)該首先在工商行政管理局查詢目標(biāo)公司的基本信息，其中應(yīng)該主要查詢公司的注冊(cè)資本的情況。在此，收購(gòu)方需要分清實(shí)繳資本和注冊(cè)資本的關(guān)系，要弄清該目標(biāo)公司是否有虛假出資的情形(查清出資是否辦理了相關(guān)轉(zhuǎn)移手續(xù)或者是否進(jìn)行了有效交付);同時(shí)要特別關(guān)注公司是否有抽逃資本等情況出現(xiàn)。
(二)公司資產(chǎn)、負(fù)債以及所有者權(quán)益等問(wèn)題
在決定購(gòu)買公司時(shí)，要關(guān)注公司資產(chǎn)的構(gòu)成結(jié)構(gòu)、股權(quán)配置、資產(chǎn)擔(dān)保、不良資產(chǎn)等情況。
第一、在全部資產(chǎn)中，流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的具體比例需要分清。在出資中，貨幣出資占所有出資的比例如何需要明確，非貨幣資產(chǎn)是否辦理了所有權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)等同樣需要弄清。只有在弄清目標(biāo)公司的流動(dòng)比率以后，才能很好的預(yù)測(cè)公司將來(lái)的運(yùn)營(yíng)能力。
第二、需要厘清目標(biāo)公司的股權(quán)配置情況。首先要掌握各股東所持股權(quán)的比例，是否存在優(yōu)先股等方面的情況;其次，要考察是否存在有關(guān)聯(lián)關(guān)系的股東。
第三、有擔(dān)保限制的資產(chǎn)會(huì)對(duì)公司的償債能力等有影響，所以要將有擔(dān)保的資產(chǎn)和沒(méi)有擔(dān)保的資產(chǎn)進(jìn)行分別考察。
第四、要重點(diǎn)關(guān)注公司的不良資產(chǎn)，尤其是固定資產(chǎn)的可折舊度、無(wú)形資產(chǎn)的攤銷額以及將要報(bào)廢和不可回收的資產(chǎn)等情況需要尤其重點(diǎn)考察。
同時(shí)，公司的負(fù)債和所有者權(quán)益也是收購(gòu)公司時(shí)所應(yīng)該引起重視的問(wèn)題。公司的負(fù)債中，要分清短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)，分清可以抵消和不可以抵消的債務(wù)。資產(chǎn)和債務(wù)的結(jié)構(gòu)與比率，決定著公司的所有者權(quán)益。

1、依法和依規(guī)原則
企業(yè)并購(gòu)引起的直接結(jié)果是目標(biāo)企業(yè)法人地位的消失或控制權(quán)的改變，因而需要對(duì)目標(biāo)企業(yè)的各種要素進(jìn)行重新安排，以體現(xiàn)并購(gòu)方的并購(gòu)意圖、經(jīng)營(yíng)思想和戰(zhàn)略目標(biāo)。但這一切不能僅從理想愿望出發(fā)，因?yàn)槠髽I(yè)行為要受到法律法規(guī)的約束，企業(yè)并購(gòu)整合的操作也要受到法律法規(guī)的約束。在整合過(guò)程中，在涉及所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)、抵押權(quán)、質(zhì)權(quán)和其他物權(quán)、專利、商標(biāo)、著作權(quán)、發(fā)明權(quán)、發(fā)現(xiàn)權(quán)和其他科技成果等知識(shí)產(chǎn)權(quán)，以及購(gòu)銷、租賃、承包、借貸、運(yùn)輸、委托、雇傭、技術(shù)和保險(xiǎn)等債權(quán)的設(shè)立、變更和終止時(shí)，都要依法行事。這樣才能得到法律的保護(hù)，也才能避免各種來(lái)自地方、部門(mén)和他人的法律風(fēng)險(xiǎn)。
2、實(shí)效原則
整合要以收到實(shí)際效果為基本準(zhǔn)則，即在資產(chǎn)、財(cái)務(wù)和人員等要素整合的過(guò)程中要堅(jiān)持效益最大化目標(biāo)，不論采取什么方式和手段，都應(yīng)該保證能獲得資源的優(yōu)化配置、提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力的實(shí)際效果，而這些實(shí)際效果可以表現(xiàn)為整合后企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提高、企業(yè)內(nèi)部員工的穩(wěn)定、企業(yè)形象的完善和各類要素的充分利用等。這里應(yīng)避免整合中的華而不實(shí)、急功近利的做法。
3、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)性原則
企業(yè)是由各種要素組成的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，構(gòu)成的各種相關(guān)要素是一種動(dòng)態(tài)平衡，這種動(dòng)態(tài)平衡是要素在一定時(shí)間和一定條件下的存在狀態(tài)。這里需要注意的是，平衡和最佳組合是針對(duì)不同企業(yè)而言的，甲企業(yè)的優(yōu)勢(shì)未必就是乙企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，甲企業(yè)的劣勢(shì)未必就是乙企業(yè)的劣勢(shì)，最佳組合應(yīng)該是適應(yīng)環(huán)境的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。因此，在整合過(guò)程中，一定要從整合的整體優(yōu)勢(shì)出發(fā)，善于取舍。通過(guò)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)實(shí)現(xiàn)新環(huán)境、新條件下的理想組合。
4、可操作性原則
并購(gòu)整合所涉及的程序和步驟應(yīng)當(dāng)是在現(xiàn)實(shí)條件下可操作的，或者操作所需要的條件或設(shè)施在一定條件下可以創(chuàng)造或以其他方式獲得，不存在不可逾越的法律和事實(shí)障礙。整合的方式、內(nèi)容和結(jié)果應(yīng)該便于股東知曉、理解并能控制。
5、系統(tǒng)性原則
并購(gòu)整合本身就是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，涉及到企業(yè)各種要素的整合，缺少任何一個(gè)方面，都可能帶來(lái)整個(gè)并購(gòu)的失敗。系統(tǒng)的整合內(nèi)容應(yīng)包括：
(1)戰(zhàn)略整合。這是并購(gòu)后企業(yè)戰(zhàn)略方向的重新定位，關(guān)系到企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的方針和策略;
(2)組織與制度整合。這是建立新的組織結(jié)構(gòu)，把企業(yè)各項(xiàng)活動(dòng)重新部門(mén)化、制度化，確定各部門(mén)明確的責(zé)權(quán)利關(guān)系;
(3)財(cái)務(wù)整合。保證各方在財(cái)務(wù)上的穩(wěn)定性、連續(xù)性和統(tǒng)一性，使并購(gòu)后的企業(yè)盡快在資本市場(chǎng)上樹(shù)立良好形象;
(4)人力資源整合。企業(yè)要重新調(diào)整、分配管理人員、技術(shù)人員，要進(jìn)行員工的重組和調(diào)整，以使企業(yè)能正常有效地運(yùn)營(yíng);
(5)文化整合。包括并購(gòu)雙方企業(yè)的價(jià)值觀、企業(yè)精神、領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格和行為方式的相互融合和吸納，構(gòu)筑雙方能夠接受的企業(yè)文化，為各種協(xié)調(diào)活動(dòng)提高共同的心理前提;
(6)品牌整合。無(wú)論對(duì)目標(biāo)公司還是并購(gòu)公司而言，品牌資產(chǎn)都是其發(fā)展和經(jīng)營(yíng)的重點(diǎn)，品牌整合的構(gòu)建都是不可或缺的戰(zhàn)略措施，決定著整合工作所帶來(lái)的協(xié)同作用能否實(shí)現(xiàn)。

企業(yè)并購(gòu)的原則：
1、依法和依規(guī)原則；
2、實(shí)效原則；
3、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)性原則；
4、可操作性原則；
5、系統(tǒng)性原則。
溫馨提示：以上內(nèi)容，僅供參考。
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在并購(gòu)的準(zhǔn)備階段，并購(gòu)公司確立并購(gòu)攻略后，應(yīng)該盡快組成并購(gòu)班子。一般而言，并購(gòu)班子包括兩方面人員：并購(gòu)公司內(nèi)部人員和聘請(qǐng)的專業(yè)人員，其中至少要包括律師、會(huì)計(jì)師和來(lái)自于投資銀行的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，如果并購(gòu)涉及到較為復(fù)雜的技術(shù)問(wèn)題，還應(yīng)該聘請(qǐng)技術(shù)顧問(wèn)。并購(gòu)的準(zhǔn)備階段，對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行盡職調(diào)查顯得非常重要。盡職調(diào)查的事項(xiàng)可以分為兩大類：并購(gòu)的外部法律環(huán)境和目標(biāo)公司的基本情況。　并購(gòu)的外部法律環(huán)境 盡職調(diào)查首先必須保證并購(gòu)的合法性。直接規(guī)定并購(gòu)的法規(guī)散見(jiàn)于多種法律文件之中，因此，并購(gòu)律師不僅要熟悉公司法、證券法等一般性的法律，還要熟悉關(guān)于股份有限公司、涉及國(guó)有資產(chǎn)、涉外因素的并購(gòu)特別法規(guī)。(關(guān)于這些法規(guī)的名稱，可以參看本文的注釋)除了直接規(guī)定并購(gòu)的法規(guī)以外，還應(yīng)該調(diào)查反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法、貿(mào)易政策、環(huán)境保護(hù)、安全衛(wèi)生、稅務(wù)政策等方面的法規(guī)。調(diào)查時(shí)還應(yīng)該特別注意地方政府、部門(mén)對(duì)企業(yè)的特殊政策。
目標(biāo)公司的基本情況 重大并購(gòu)交易應(yīng)對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行全面、詳細(xì)的盡職調(diào)查。目標(biāo)公司的合法性、組織結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)背景、財(cái)務(wù)狀況、人事?tīng)顩r都屬于必須調(diào)查的基本事項(xiàng)。具體而言，以下事項(xiàng)須重點(diǎn)調(diào)查：
1、目標(biāo)公司的主體資格及獲得的批準(zhǔn)和授權(quán)情況。首先應(yīng)當(dāng)調(diào)查目標(biāo)公司的股東狀況和目標(biāo)公司是否具備合法的參與并購(gòu)主體資格;其次，目標(biāo)公司是否具備從事?tīng)I(yíng)業(yè)執(zhí)照所確立的特定行業(yè)或經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的特定資格;再次，還要審查目標(biāo)公司是否已經(jīng)獲得了本次并購(gòu)所必需的批準(zhǔn)與授權(quán)(公司制企業(yè)需要董事會(huì)或股東大會(huì)的批準(zhǔn)，非公司制企業(yè)需要職工大會(huì)或上級(jí)主管部門(mén)的批準(zhǔn)，如果并購(gòu)一方為外商投資企業(yè)，還必須獲得外經(jīng)貿(mào)主管部門(mén)的批準(zhǔn))。
2、目標(biāo)公司的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)。目標(biāo)企業(yè)的性質(zhì)可能是有限責(zé)任公司、股份有限公司、外商投資企業(yè)、或者合伙制企業(yè)，不同性質(zhì)的目標(biāo)企業(yè)，對(duì)于并購(gòu)方案的設(shè)計(jì)有著重要影響。
3、目標(biāo)公司重要的法律文件、重大合同。調(diào)查中尤其要注意：目標(biāo)公司及其所有附屬機(jī)構(gòu)、合作方的董事和經(jīng)營(yíng)管理者名單;與上列單位、人員簽署的書(shū)面協(xié)議、備忘錄、保證書(shū)等等。審查合同過(guò)程中應(yīng)當(dāng)主要考慮如下因素：合同的有效期限;合同項(xiàng)下公司的責(zé)任和義務(wù);重要的違約行為;違約責(zé)任;合同的終止條件等等。
4、目標(biāo)公司的資產(chǎn)狀況。包括動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)狀況，以及產(chǎn)權(quán)證明文件，特別要對(duì)大筆應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款進(jìn)行分析。有時(shí)在合同簽訂之后還需要進(jìn)一步的調(diào)查工作。
5、目標(biāo)公司的人力資源狀況。主要包括：目標(biāo)公司的主要管理人員的一般情況;目標(biāo)公司的雇員福利政策;目標(biāo)公司的工會(huì)情況;目標(biāo)公司的勞資關(guān)系等等。
6、目標(biāo)公司的法律糾紛以及潛在債務(wù)。

一家公司在經(jīng)營(yíng)遇到問(wèn)題時(shí)，往往導(dǎo)致難以繼續(xù)維持下去，這是公司可能會(huì)面臨倒閉的情況出現(xiàn)，因此就會(huì)有些公司為了員工或者其他利益進(jìn)行公司并購(gòu)重組。但是想要進(jìn)行公司并購(gòu)重組并不是一件簡(jiǎn)單的事情，我國(guó)的法律對(duì)于也作出了相關(guān)規(guī)定。那么你知道，公司并購(gòu)重組的流程有哪些?下面律圖的小編將為您仔細(xì)分析上述問(wèn)題。

一、公司并購(gòu)的準(zhǔn)備階段

在并購(gòu)的準(zhǔn)備階段，并購(gòu)公司確立并購(gòu)攻略后，應(yīng)該盡快組成并購(gòu)班子。一般而言，并購(gòu)班子包括兩方面人員：并購(gòu)公司內(nèi)部人員和聘請(qǐng)的專業(yè)人員，其中至少要包括律師、會(huì)計(jì)師和來(lái)自于投資銀行的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，如果并購(gòu)涉及到較為復(fù)雜的技術(shù)問(wèn)題，還應(yīng)該聘請(qǐng)技術(shù)顧問(wèn)。并購(gòu)的準(zhǔn)備階段，對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行盡職調(diào)查顯得非常重要。盡職調(diào)查的事項(xiàng)可以分為兩大類：并購(gòu)的外部法律環(huán)境和目標(biāo)公司的基本情況。　并購(gòu)的外部法律環(huán)境 盡職調(diào)查首先必須保證并購(gòu)的合法性。直接規(guī)定并購(gòu)的法規(guī)散見(jiàn)于多種法律文件之中，因此，并購(gòu)律師不僅要熟悉公司法、證券法等一般性的法律，還要熟悉關(guān)于股份有限公司、涉及國(guó)有資產(chǎn)、涉外因素的并購(gòu)特別法規(guī)。(關(guān)于這些法規(guī)的名稱，可以參看本文的注釋)除了直接規(guī)定并購(gòu)的法規(guī)以外，還應(yīng)該調(diào)查反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法、貿(mào)易政策、環(huán)境保護(hù)、安全衛(wèi)生、稅務(wù)政策等方面的法規(guī)。調(diào)查時(shí)還應(yīng)該特別注意地方政府、部門(mén)對(duì)企業(yè)的特殊政策。

目標(biāo)公司的基本情況 重大并購(gòu)交易應(yīng)對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行全面、詳細(xì)的盡職調(diào)查。目標(biāo)公司的合法性、組織結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)背景、財(cái)務(wù)狀況、人事?tīng)顩r都屬于必須調(diào)查的基本事項(xiàng)。具體而言，以下事項(xiàng)須重點(diǎn)調(diào)查：

1、目標(biāo)公司的主體資格及獲得的批準(zhǔn)和授權(quán)情況。首先應(yīng)當(dāng)調(diào)查目標(biāo)公司的股東狀況和目標(biāo)公司是否具備合法的參與并購(gòu)主體資格;其次，目標(biāo)公司是否具備從事?tīng)I(yíng)業(yè)執(zhí)照所確立的特定行業(yè)或經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的特定資格;再次，還要審查目標(biāo)公司是否已經(jīng)獲得了本次并購(gòu)所必需的批準(zhǔn)與授權(quán)(公司制企業(yè)需要董事會(huì)或股東大會(huì)的批準(zhǔn)，非公司制企業(yè)需要職工大會(huì)或上級(jí)主管部門(mén)的批準(zhǔn)，如果并購(gòu)一方為外商投資企業(yè)，還必須獲得外經(jīng)貿(mào)主管部門(mén)的批準(zhǔn))。

2、目標(biāo)公司的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)。目標(biāo)企業(yè)的性質(zhì)可能是有限責(zé)任公司、股份有限公司、外商投資企業(yè)、或者合伙制企業(yè)，不同性質(zhì)的目標(biāo)企業(yè)，對(duì)于并購(gòu)方案的設(shè)計(jì)有著重要影響。

3、目標(biāo)公司重要的法律文件、重大合同。調(diào)查中尤其要注意：目標(biāo)公司及其所有附屬機(jī)構(gòu)、合作方的董事和經(jīng)營(yíng)管理者名單;與上列單位、人員簽署的書(shū)面協(xié)議、備忘錄、保證書(shū)等等。審查合同過(guò)程中應(yīng)當(dāng)主要考慮如下因素：合同的有效期限;合同項(xiàng)下公司的責(zé)任和義務(wù);重要的違約行為;違約責(zé)任;合同的終止條件等等。

4、目標(biāo)公司的資產(chǎn)狀況。包括動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)狀況，以及產(chǎn)權(quán)證明文件，特別要對(duì)大筆應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款進(jìn)行分析。有時(shí)在合同簽訂之后還需要進(jìn)一步的調(diào)查工作。調(diào)查結(jié)果有可能影響并購(gòu)價(jià)格或其它全局性的問(wèn)題。

5、目標(biāo)公司的人力資源狀況。主要包括：目標(biāo)公司的主要管理人員的一般情況;目標(biāo)公司的雇員福利政策;目標(biāo)公司的工會(huì)情況;目標(biāo)公司的勞資關(guān)系等等。

6、目標(biāo)公司的法律糾紛以及潛在債務(wù)。

對(duì)目標(biāo)公司的盡職調(diào)查往往是一個(gè)困難和耗費(fèi)時(shí)間的過(guò)程。并購(gòu)方案則至少應(yīng)當(dāng)包含以下幾方面的內(nèi)容：準(zhǔn)確評(píng)估目標(biāo)公司的價(jià)值;確定合適的并購(gòu)模式和并購(gòu)交易方式;選擇最優(yōu)的并購(gòu)財(cái)務(wù)方式;籌劃并購(gòu)議程。

二、公司并購(gòu)的實(shí)施階段

并購(gòu)的實(shí)施階段由并購(gòu)談判、簽訂并購(gòu)合同、履行并購(gòu)合同三個(gè)環(huán)節(jié)組成。

談判 并購(gòu)交易的談判的焦點(diǎn)問(wèn)題是并購(gòu)的價(jià)格和并購(gòu)條件，包括：并購(gòu)的總價(jià)格、支付方式、支付期限、交易保護(hù)、損害賠償、并購(gòu)后的人事安排、稅負(fù)等等。雙方通過(guò)談判就主要方面取得一致意見(jiàn)后，一般會(huì)簽訂一份《并購(gòu)意向書(shū)》(或稱《備忘錄》)。《并購(gòu)意向書(shū)》大致包含以下內(nèi)容：并購(gòu)方式、并購(gòu)價(jià)格、是否需要賣方股東會(huì)批準(zhǔn)、賣方希望買方采用的支付方式、是否需要政府的行政許可、并購(gòu)履行的主要條件，等等。此外，雙方還會(huì)在《并購(gòu)意向書(shū)》中約定意向書(shū)的效力，可能會(huì)包括如下條款：排他協(xié)商條款(未經(jīng)買方同意，賣方不得與第三方再行協(xié)商并購(gòu)事項(xiàng))、提供資料及信息條款(買方要求賣方進(jìn)一步提供相關(guān)信息資料，賣方要求買方合理使用其所提供資料)、保密條款(并購(gòu)的任何一方不得公開(kāi)與并購(gòu)事項(xiàng)相關(guān)的信息)、鎖定條款(買方按照約定價(jià)格購(gòu)買目標(biāo)公司的部分股份、資產(chǎn)，以保證目標(biāo)公司繼續(xù)與收購(gòu)公司談判)、費(fèi)用分擔(dān)條款(并購(gòu)成功或者不成功所引起的費(fèi)用的分擔(dān)方式)、終止條款(意向書(shū)失效的條件)。

簽訂并購(gòu)合同 并購(gòu)協(xié)議應(yīng)規(guī)定所有并購(gòu)條件和當(dāng)事人的陳述擔(dān)保。并購(gòu)協(xié)議的談判是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，通常是收購(gòu)方的律師在雙方談判的基礎(chǔ)上拿出一套協(xié)議草案，然后雙方律師在此基礎(chǔ)上經(jīng)過(guò)多次磋商、反復(fù)修改，最后才能定稿。并購(gòu)協(xié)議至少應(yīng)包括以下條款：

1、并購(gòu)價(jià)款和支付方式。

2、陳述與保證條款。陳述與保證條款通常是并購(gòu)合同中的最長(zhǎng)條款，內(nèi)容也極其繁瑣。該條款是約束目標(biāo)公司的條款，也是保障收購(gòu)方權(quán)利的主要條款。目標(biāo)公司應(yīng)保證有關(guān)的公司文件、會(huì)計(jì)帳冊(cè)、營(yíng)業(yè)與資產(chǎn)狀況的報(bào)表與資料的真實(shí)性。

3、并購(gòu)合同中會(huì)規(guī)定的合同生效條件、交割條件和支付條件。并購(gòu)合同經(jīng)雙方簽字后，可能需要等待政府有關(guān)部門(mén)的核準(zhǔn)，或者需要并購(gòu)雙方履行法律規(guī)定的一系列義務(wù)(如債務(wù)公告、信息披露等等)，或者收購(gòu)方還需要作進(jìn)一步審查后才最后確認(rèn)，所以并購(gòu)合同不一定馬上發(fā)生預(yù)期的法律效力。并購(gòu)雙方往往會(huì)在合同中約定并購(gòu)合同的生效條件，當(dāng)所附條件具備時(shí)，并購(gòu)合同對(duì)雙方當(dāng)事人發(fā)生法律約束力。為了促成并購(gòu)合同的生效，在并購(gòu)合同中往往還需要約定在合同簽訂后、生效前雙方應(yīng)該履行的義務(wù)及其期限，比如，雙方應(yīng)該在約定期限內(nèi)取得一切有權(quán)第三方的同意、授權(quán)、核準(zhǔn)，等等。

4、并購(gòu)合同的履行條件。履行條件往往與并購(gòu)對(duì)價(jià)的支付方式聯(lián)系在一起，雙方一般會(huì)約定當(dāng)賣方履行何種義務(wù)后，買方支付多少比例的對(duì)價(jià)。

5、資產(chǎn)交割后的步驟和程序。

5、違約賠償條款。

6、稅負(fù)、并購(gòu)費(fèi)用等其他條款。

履行并購(gòu)合同 履行并購(gòu)合同指并購(gòu)合同雙方依照合同約定完成各自義務(wù)的行為，包括合同生效、產(chǎn)權(quán)交割、尾款支付完畢的。一個(gè)較為審慎的并購(gòu)協(xié)議的履行期間一般分三個(gè)階段：合同生效后，買方支付一定比例的對(duì)價(jià);在約定的期限內(nèi)賣方交割轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)或股權(quán)，之后，買方再支付一定比例的對(duì)價(jià);一般買方會(huì)要求在交割后的一定期限內(nèi)支付最后一筆尾款，尾款支付結(jié)束后，并購(gòu)合同才算真正履行結(jié)束。

三、公司并購(gòu)整合階段

并購(gòu)的整合階段主要包括財(cái)務(wù)整合、人力資源整合、資產(chǎn)整合、企業(yè)文化整合等方面事務(wù)。其中的主要法律事務(wù)包括：

1、目標(biāo)公司遺留的重大合同處理;

2、目標(biāo)公司正在進(jìn)行的訴訟、仲裁、調(diào)解、談判的處理;

3、目標(biāo)公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)整頓(包括目標(biāo)公司董事會(huì)議事日程、會(huì)議記錄與關(guān)聯(lián)公司的法律關(guān)系協(xié)調(diào)等等);

4、依法安置目標(biāo)公司原有工作人員。

一般說(shuō)來(lái)，公司并購(gòu)重組的流程主要分為準(zhǔn)備階段、實(shí)施階段以及整合階段。其中每個(gè)階段都有我們要注意的問(wèn)題，這些小編已經(jīng)為您進(jìn)行了整理并且列在上述文章之中，如在并購(gòu)整合階段就需要了解并購(gòu)公司是否正在進(jìn)行訴訟、仲裁等。但是在具體的并購(gòu)重組過(guò)程中，牽涉的問(wèn)題是多個(gè)方面的，潛在的問(wèn)題也是非常多的。

1、并購(gòu)決策階段

企業(yè)通過(guò)與財(cái)務(wù)顧問(wèn)合作，根據(jù)企業(yè)行業(yè)狀況、自身資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展戰(zhàn)略確定自身的定位，形成并購(gòu)戰(zhàn)略。即進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)需求分析、并購(gòu)目標(biāo)的特征模式，以及并購(gòu)方向的選擇與安排。

2、并購(gòu)目標(biāo)選擇

定性選擇模型：結(jié)合目標(biāo)公司的資產(chǎn)質(zhì)量、規(guī)模和產(chǎn)品品牌、經(jīng)濟(jì)區(qū)位以及與本企業(yè)在市場(chǎng)、地域和生產(chǎn)水平等方面進(jìn)行比較，同時(shí)從可獲得的信息渠道對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行可靠性分析，避免陷入并購(gòu)陷阱。

定量選擇模型：通過(guò)對(duì)企業(yè)信息數(shù)據(jù)的充分收集整理，利用靜態(tài)分析、ROI分析，以及l(fā)ogit、probit還有BC(二元分類法)最終確定目標(biāo)企業(yè)。

3、并購(gòu)時(shí)機(jī)選擇

通過(guò)對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行持續(xù)的**和信息積累，預(yù)測(cè)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的時(shí)機(jī)，并利用定性、定量的模型進(jìn)行初步可行性分析，最終確定合適的企業(yè)與合適的時(shí)機(jī)。

4、并購(gòu)初期工作

根據(jù)中國(guó)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和政治體制的特點(diǎn)，與企業(yè)所在地政府進(jìn)行溝通，獲得支持，這一點(diǎn)對(duì)于成功的和低成本的收購(gòu)非常重要，當(dāng)然如果是民營(yíng)企業(yè)，政府的影響會(huì)小得多。應(yīng)當(dāng)對(duì)企業(yè)進(jìn)行深入的審查，包括生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)、稅收、擔(dān)保、訴訟等的調(diào)查研究等。

5、并購(gòu)實(shí)施階段

與目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行談判，確定并購(gòu)方式、定價(jià)模型、并購(gòu)的支付方式(現(xiàn)金、負(fù)債、資產(chǎn)、股權(quán)等)、法律文件的制作，確定并購(gòu)后企業(yè)管理層人事安排、原有職工的解決方案等等相關(guān)問(wèn)題，直至股權(quán)過(guò)戶、交付款項(xiàng)，完成交易。

6、并購(gòu)后的整合

對(duì)于企業(yè)而言，僅僅實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)的并購(gòu)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，最后對(duì)目標(biāo)企業(yè)的資源進(jìn)行成功的整合和充分的調(diào)動(dòng)，產(chǎn)生預(yù)期的效益

突出主營(yíng)業(yè)務(wù)

主板要求主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，創(chuàng)業(yè)板要求主要經(jīng)營(yíng)一種產(chǎn)品。并購(gòu)重組中很重要的原因就是為了將不相關(guān)業(yè)務(wù)剝離出去，相關(guān)業(yè)務(wù)納入到上市主體中來(lái)，從而達(dá)到主營(yíng)業(yè)務(wù)突出或主要經(jīng)營(yíng)一種產(chǎn)品的目的。

該種主營(yíng)業(yè)務(wù)要求具備完整的產(chǎn)供銷體系，具備直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力，不允許把與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)、人員、資質(zhì)等放到上市主體之外。

2、實(shí)現(xiàn)公司獨(dú)立運(yùn)作——五獨(dú)立

上市公司應(yīng)當(dāng)具備資產(chǎn)獨(dú)立、業(yè)務(wù)獨(dú)立、機(jī)構(gòu)獨(dú)立、財(cái)務(wù)獨(dú)立和人員獨(dú)立五個(gè)要求。

3、規(guī)范關(guān)聯(lián)交易以及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

證監(jiān)會(huì)要求擬上市企業(yè)消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，減少關(guān)聯(lián)交易。在上市前并購(gòu)重組的過(guò)程中，企業(yè)可以考慮將同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或關(guān)聯(lián)交易金額比較大的公司吸收到上市主體當(dāng)中，或注銷同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)公司和關(guān)聯(lián)公司，一般不建議企業(yè)將其轉(zhuǎn)讓給無(wú)關(guān)聯(lián)的第三方。

4、提升公司整體的運(yùn)營(yíng)效率

通過(guò)上市前并購(gòu)重組和企業(yè)改制，建立公司完善的股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及經(jīng)理層規(guī)范運(yùn)作的制度，建立健全完善的、合法合規(guī)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，促進(jìn)企業(yè)的管理水平的提升、業(yè)務(wù)流程的優(yōu)化，從而提升公司整體的運(yùn)營(yíng)效率。

5、公司股權(quán)清晰

擬上市企業(yè)的股權(quán)必須清晰，不存在法律障礙，不存在任何糾紛。

二、企業(yè)上市前改制重組中需要注意的問(wèn)題

改制，是指為滿足企業(yè)未來(lái)上市的要求，對(duì)企業(yè)做出針對(duì)性的組織形式變更等一系列法律活動(dòng)的過(guò)程。重組，是指為滿足企業(yè)未來(lái)上市的要求，對(duì)企業(yè)做出的包括組織形式、資產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)等整體或部分變更的一系列法律活動(dòng)的過(guò)程。

1、主營(yíng)業(yè)務(wù)突出、有完整的業(yè)務(wù)體系，具有獨(dú)立經(jīng)營(yíng)能力。

通過(guò)改制重組完善和突出主營(yíng)業(yè)務(wù)(應(yīng)占公司營(yíng)業(yè)收入的80%左右)，將盈利能力強(qiáng)的業(yè)務(wù)納入上市范圍，將非主營(yíng)業(yè)務(wù)或者盈利能力不強(qiáng)的業(yè)務(wù)剝離，從而較少凈資產(chǎn)、增強(qiáng)凈資產(chǎn)收益率，進(jìn)而提高公司盈利能力。通過(guò)資產(chǎn)重組還應(yīng)形成完整獨(dú)立的產(chǎn)、供、銷體系，避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及關(guān)聯(lián)交易，同時(shí)還要做到主體的“五個(gè)獨(dú)立”：資產(chǎn)完整獨(dú)立、人員獨(dú)立、業(yè)務(wù)獨(dú)立、財(cái)務(wù)獨(dú)立、機(jī)構(gòu)獨(dú)立。

2、高管人員不能發(fā)生重大變化。

《首發(fā)辦法》要求發(fā)行人近三年的高級(jí)管理人員無(wú)重大變更。發(fā)行人高級(jí)管理人員在上市前發(fā)生變動(dòng)可能預(yù)示著公司的盈利能力下滑、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增大或者逃避責(zé)任等不利情形的存在或者對(duì)未來(lái)的發(fā)展及戰(zhàn)略實(shí)施產(chǎn)生重大影響。

3、股權(quán)關(guān)系清晰、不存在法律障礙、不存在股權(quán)糾紛隱患，不存在委托持股、信托持股、工會(huì)持股情形。

4、避免存在關(guān)聯(lián)交易及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的情形。

上市規(guī)則對(duì)此有明確要求，亦是審核重點(diǎn)。現(xiàn)實(shí)中擬上市公司大多都存在一定的關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)于關(guān)聯(lián)交易，擬上市公司在重組過(guò)程中應(yīng)重點(diǎn)把握其比重及公允性；對(duì)于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，雖然持股5%以下的股東可以不予披露，但證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士也強(qiáng)調(diào)了：持股5%以下的股東與擬上市公司同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的情形也應(yīng)當(dāng)避免。上市規(guī)則要求明確了擬上市公司關(guān)聯(lián)交易的限制。

5、稅務(wù)及環(huán)保問(wèn)題。

包括重組產(chǎn)生的稅務(wù)及重組前企業(yè)應(yīng)繳或欠繳的稅款，通過(guò)改制重組應(yīng)將原企業(yè)應(yīng)繳欠繳稅款補(bǔ)交齊全完整，因?yàn)槭欠窈戏{稅也是上市審核的重點(diǎn)考察項(xiàng)。

在整個(gè)審核過(guò)程中，環(huán)保問(wèn)題是上市審核中唯一“一票否決”的審核項(xiàng)。而現(xiàn)實(shí)中，該問(wèn)題往往是較為容易被遺忘的事項(xiàng)，尤其是成熟型老企業(yè)。所以擬上市公司在重組階段也應(yīng)當(dāng)對(duì)該事項(xiàng)尤為注意。

6、操作頻率低、少、簡(jiǎn)為好。

企業(yè)上市是一項(xiàng)繁瑣復(fù)雜的系統(tǒng)工程，而上市前的企業(yè)改制則是企業(yè)上市工作的重要基礎(chǔ)和關(guān)鍵之一。如果說(shuō)設(shè)立或改制為股份有限公司是企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的第一道門(mén)檻，那么上市前改制重組則是否規(guī)范則是進(jìn)入資本市場(chǎng)重要通行證。

三、企業(yè)上市前的并購(gòu)

上市前的企業(yè)并購(gòu)是指通過(guò)一系列正確高效的橫向并購(gòu)整合來(lái)做大企業(yè)規(guī)模與實(shí)力，以滿足資本市場(chǎng)對(duì)準(zhǔn)上市企業(yè)的成長(zhǎng)性等要求，這樣的并購(gòu)上市模式在目前國(guó)內(nèi)還是比較少的，關(guān)鍵是因?yàn)樯鲜星暗牟①?gòu)短期內(nèi)不能實(shí)現(xiàn)很好的整合，導(dǎo)致即便實(shí)現(xiàn)了上市，上市后的股價(jià)表現(xiàn)也差強(qiáng)人意，典型的例子如新華悅動(dòng)，通過(guò)一系列上市前的瘋狂并購(gòu)實(shí)現(xiàn)上市目的，但是最近卻兩次受到交易監(jiān)管部門(mén)強(qiáng)制摘牌的警告。

通過(guò)并購(gòu)整合來(lái)實(shí)現(xiàn)上市這個(gè)模式本身是行得通的，只是不同的企業(yè)，不同的并購(gòu)整合方式，最后的結(jié)果也是不同的，在這里有些中肯的建議給那些想通過(guò)并購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)上市的企業(yè)：

第一，目標(biāo)企業(yè)的選擇盡可能的要具有互補(bǔ)性，只有互補(bǔ)性的企業(yè)才能較容易實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，為將來(lái)上市后企業(yè)表現(xiàn)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；

第二，重視目標(biāo)企業(yè)并購(gòu)之后的整合工作，并購(gòu)的核心是整合，沒(méi)有整合的并購(gòu)就像沒(méi)有靈魂的空架毫無(wú)意義，那些追求并而不合的并購(gòu)方企業(yè)除了有更高明的整合策略，一般是注定要并購(gòu)失敗的；

第三，借助專業(yè)機(jī)構(gòu)，從長(zhǎng)計(jì)議，并購(gòu)、上市，這些復(fù)雜的交易需要專業(yè)的中介機(jī)構(gòu)來(lái)輔助進(jìn)行，那些一人包打天下的思想不適合資本運(yùn)作，從長(zhǎng)計(jì)議，整合盡可能多的專業(yè)資源，你才能贏得最后的勝利。

我們?cè)賮?lái)說(shuō)上市后的并購(gòu)，上市后的并購(gòu)由于并購(gòu)的主體變成了上市公司，整個(gè)并購(gòu)交易規(guī)則會(huì)有重大變化，并購(gòu)監(jiān)管會(huì)嚴(yán)格、信息披露要透明，但總的來(lái)說(shuō)上市后的并購(gòu)相比上市前的并購(gòu)會(huì)容易一些，主要體現(xiàn)在并購(gòu)融資渠道的通暢以及并購(gòu)支付方式的多樣性。

四、并購(gòu)重組的方式

并購(gòu)重組的方式主要有股權(quán)收購(gòu)、資產(chǎn)收購(gòu)、增資、注銷、資產(chǎn)剝離等方式。

1、股權(quán)收購(gòu)：股權(quán)收購(gòu)即上市主體通過(guò)以現(xiàn)金或股權(quán)對(duì)價(jià)的方式購(gòu)買目標(biāo)公司的股權(quán)，從而使目標(biāo)公司成為上市主體的子公司，上市以后，目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)納入到合并報(bào)表范圍。股權(quán)收購(gòu)有可以分為現(xiàn)金收購(gòu)股權(quán)和股權(quán)置換股權(quán)兩種方式。

2、資產(chǎn)收購(gòu)：資產(chǎn)收購(gòu)即上市主體通過(guò)現(xiàn)金方式收購(gòu)目標(biāo)公司的資產(chǎn)，資產(chǎn)收購(gòu)?fù)瓿梢院螅繕?biāo)公司可以繼續(xù)存留也可以注銷。

3、增資：被重組方股東以其持有的被重組方的資產(chǎn)、股權(quán)向擬發(fā)行人增資。

4、資產(chǎn)剝離：將與主營(yíng)業(yè)務(wù)不相關(guān)資產(chǎn)通過(guò)分立、資產(chǎn)出售等方式剝離出去。

并購(gòu)重組前期籌備，最重要的是股權(quán)的分治問(wèn)題，是以現(xiàn)金進(jìn)行投資，還是以專利進(jìn)行投資大不一樣。